Il Marocco si avvia a diventare una delle economie più dinamiche del continente

Emergono le aziende nel settore bancario e telecomunicazioni. Cresce la classe media che genererà buone opportunità di sviluppo nei prossimi decenni. Outlook sui mercati di frontiera di Silk Invest


Standard & Poor's ha corretto al ribasso l'outlook del Marocco da stabile a negativo. Il motivo di questa decisione riportato dall'agenzia di rating si deve al disavanzo ostinatamente alto, al ritardo nell'attuazione delle riforme e all'impatto degli avvenimenti che si stanno susseguendo in Europa. La correzione ha generato un andamento negativo del mercato, peggiorando le condizioni già deboli di quest'anno della Borsa di Casablanca.

In seguito alla correzione, il lancio degli Eurobond denominati in dollari è stato posticipato alla metà di novembre e il Ministro del Bilancio ha indicato che l'emissione ora potrebbe superare l'ammontare di 1 miliardo di dollari previsto dal mercato.

Questa la cattiva notizia. Ma quanto sono fondati questi timori di giudizio di S&P? Quali sono gli sviluppi interessanti in Marocco secondo Silk Invest?

Il consumo di cemento ha segnato +5,6% (annuo) a luglio, un dato nettamente inferiore al 21,7% toccato a fine marzo. Gran parte del rallentamento si deve all'effetto stagionale di una minore attività durante il periodo del Ramadan, oltre alla consueta pausa estiva. Il Governo sta intraprendendo delle misure volte a risollevare il settore immobiliare. Inoltre un tasso di crescita superiore al 20% non sembra granché sostenibile, dunque un tasso di crescita più contenuto non dovrebbe essere inteso in modo così negativo.

Il dato relativo alle visite dei turisti è aumentato del 42% anno su anno nel mese di agosto. Il rimbalzo si deve perlopiù alla ripresa del flusso del turismo vacanziero verso il paese, dopo che sono passati i timori dei turisti circa una possibile rivoluzione marocchina. Il punto è che il turismo è tornato e il flusso maggiore proviene dall'Europa.

Ciò che è stato ignorato dalla maggior parte degli investitori internazionali è lo sviluppo africano delle aziende marocchine, in particolare quelle del settore bancario e delle telecomunicazioni. Silk Invest segnala Wafa Assurance, attualmente in trattativa per acquisire una quota di maggioranza dell'azienda Ivory Coast insurer SAFA (Solidarité Africaine d’Assurance) e Banque Marocaine du Commerce Exterieure (BMCE), che sta progettando la raccolta di 700 milioni di USD per finanziare l'espansione in Africa e in Europa (in particolare Belgio e Olanda).

Il Marocco merita uno sguardo più attento, dato che sta divenendo progressivamente una delle economie più dinamiche del continente. Nel paese sta emergendo la classe media, che genererà buone opportunità di sviluppo nel corso dei prossimi decenni.